SpaceX vermietet KI-Rechenleistung an Reflection AI für 6,3 Milliarden Dollar
Kurzfassung
SpaceX vermietet Colossus-Rechenleistung an einen vierten KI-Mieter: Reflection AI, gegründet von zwei DeepMind-Veteranen, zahlt monatlich 150 Millionen Dollar für GB300-Chips bis 2029. Die Rechnung hinter einer 6,3-Milliarden-Wette ohne fertiges Produkt.
Der Rechenleistungs-Deal zwischen SpaceX und Reflection AI trat am 1. Juli 2026 in Kraft. Damit wird das Startup zum vierten großen Mieter bei Colossus, nach Anthropic, Google und Cursor. Reflection AI zahlt monatlich 150 Millionen Dollar für den Zugang zu Nvidia-GB300-Chips, mit einer Laufzeit bis Ende 2029 und einem Gesamtvolumen von bis zu 6,3 Milliarden Dollar bei voller Vertragsdauer.
Die Zahl, die ich mir tatsächlich genauer ansehen würde, ist nicht die Schlagzeile von 6,3 Milliarden Dollar, sondern die Ausstiegsklausel im Vertrag. Nach Ablauf der ersten drei Monate kann jede Seite mit 90 Tagen Vorlauf aussteigen. Wenn die Verträge von Reflection AI mit dem Energieministerium im Rahmen der Genesis Mission oder mit dem Pentagon wirklich so tragfähig wären, wie die Positionierung des Unternehmens suggeriert, bräuchte es diese Art von Notausgang kaum. Das ist meine Einschätzung nach Durchsicht der öffentlich verfügbaren Berichte. Wer den tatsächlichen Wortlaut der Regierungsverträge kennt, darf mich gerne widerlegen.
Ein vierter Mieter zieht bei Colossus ein
Reflection AI zahlt SpaceX monatlich 150 Millionen Dollar für GB300-Chips im Colossus-2-Rechenzentrum bei Memphis, Tennessee, von Juli 2026 bis Ende 2029, mit einem Gesamtvertragswert von rund 6,3 Milliarden Dollar. DataCenterDynamics berichtet, dass der Vertrag eine 90-tägige Ausstiegsklausel enthält, die beide Seiten nach dem ersten Quartal ziehen können.
Die Mieterliste bei Colossus wächst kontinuierlich. Anthropic zahlt 1,25 Milliarden Dollar monatlich für rund 220.000 GPUs, mit Laufzeit bis Mai 2029. Google zahlt 920 Millionen Dollar monatlich für etwa 110.000 GPUs bis Juni 2029. SpaceX übernahm im Juni außerdem das Coding-Tool Cursor für 60 Milliarden Dollar, ein weiterer Kunde derselben Infrastruktur. Zusammen mit den 150 Millionen Dollar von Reflection AI bringen allein die drei Rechenleistungsverträge monatlich rund 2,32 Milliarden Dollar ein, hochgerechnet auf das Jahr fast 28 Milliarden Dollar. Die Analyse von CryptoBriefing stuft diese Größenordnung höher ein als das Umsatzniveau, das die rund 60-Milliarden-Dollar-Bewertung des Konkurrenten CoreWeave nahelegt.
Wer ist Reflection AI
Reflection AI wurde Anfang 2024 von zwei DeepMind-Veteranen gegründet. Misha Laskin leitete das Reward-Modeling für das Gemini-Projekt, Ioannis Antonoglou war DeepMinds sechster Mitarbeiter und Mitentwickler von AlphaGo. Das Unternehmen positioniert sich als “Amerikas offenes Frontier-Labor”, plant die Veröffentlichung von Modellgewichten, hält Trainingsdaten und Pipelines aber proprietär, und zielt auf Regierungs- und sicherheitsrelevante Kunden im Umfeld der Genesis Mission des Energieministeriums und von KI-Programmen des Pentagons.
Der Finanzierungsverlauf ist der auffälligste Teil der Geschichte. Im März 2025 lag die Bewertung von Reflection AI bei 545 Millionen Dollar. Eine von Nvidia angeführte Finanzierungsrunde über 2 Milliarden Dollar im Oktober 2025 hob sie auf 8 Milliarden Dollar. Forbes berichtet, dass das Unternehmen derzeit über eine neue Runde mit einem Zielwert von rund 20 Milliarden Dollar verhandelt, eine gut 37-fache Steigerung innerhalb von etwas mehr als einem Jahr. Ein öffentlich verfügbares Frontier-Modell oder Produkt hat Reflection AI in dieser Zeit nicht vorgelegt.
Was die Zahlen tatsächlich zeigen
Ein grober Preisvergleich pro GPU: Anthropics 1,25 Milliarden Dollar für 220.000 GPUs entsprechen etwa 5.682 Dollar pro GPU und Monat. Googles 920 Millionen Dollar für 110.000 GPUs entsprechen rund 8.364 Dollar pro GPU und Monat. Überträgt man diese Spanne auf die 150 Millionen Dollar von Reflection AI, mietet das Startup vermutlich zwischen 18.000 und 26.000 GB300-Einheiten, eine ganze Größenordnung kleiner als das, was die Nachbarn bei Colossus betreiben.
Auch die Rolle von Nvidia in diesem Deal verdient einen zweiten Blick. Nvidia führte im Oktober die 2-Milliarden-Dollar-Runde von Reflection AI an, und Reflection AI nutzt dieses Kapital nun, über SpaceX geleitet, um Nvidias eigene GB300-Chips zu mieten. Das Geld verlässt Nvidia und kehrt als Mieteinnahme für Chips zurück. Diese Art von Rundlauf-Finanzierung ist bei den KI-Infrastrukturdeals des Jahres 2026 mittlerweile üblich geworden, und jeder weitere Fall erschwert es außenstehenden Investoren, echte Nachfrage von herstellerfinanzierter Nachfrage zu unterscheiden.
Hochgerechnet bindet sich Reflection AI mit den 150 Millionen Dollar im Monat an rund 1,8 Milliarden Dollar Rechenleistungsausgaben pro Jahr, für ein Unternehmen ohne nennenswerten öffentlichen Umsatz. Der bekannte Leerverkäufer Michael Burry warnt öffentlich davor, dass sich die KI-Kapitalausgaben gefährlich stark auf wenige Hyperscaler konzentrieren und dass eine Verlangsamung an einer einzigen Stelle der Kette eine breite Neubewertung erzwingen würde. Ein Labor ohne Produkt, das sich zehnstellige Rechenleistungsverpflichtungen sichert, bevor überhaupt ein Modell ausgeliefert wurde, entspricht ziemlich genau dem Risikoprofil, das Burry beschreibt.
Hinzu kommt ein technisches Detail, das leicht übersehen wird. Colossus 2 wurde bei der Inbetriebnahme mit 1 GW Kapazität beworben, doch DataCenterDynamics verweist auf Satellitenaufnahmen, die auf eine tatsächliche Kühlinfrastruktur von eher 350 MW hindeuten. Bis Mai 2026 wurden 19 Gasturbinen nachgerüstet, um die Stromlücke zu schließen. Da Anthropics 220.000 und Googles 110.000 GPUs bereits vor Reflection AI in der Warteschlange stehen, ist offen, ob die neue GB300-Zuteilung tatsächlich fristgerecht und in voller Kapazität ankommt.
Kennzahlen, die es zu beobachten gilt
Erstens die Produktlieferung: Ob Reflection AI innerhalb der nächsten drei bis sechs Monate ein testbares Modell oder eine API veröffentlicht, das die jährlichen Rechenleistungsausgaben von 1,8 Milliarden Dollar rechtfertigt. Ohne ein vorzeigbares Ergebnis wirkt dieser Vertrag zunehmend wie reine Kapazitätsbevorratung.
Zweitens, ob die 90-tägige Ausstiegsklausel tatsächlich gezogen wird. Das erste Quartal endet etwa im Oktober 2026, und ein Ausstieg einer der beiden Seiten wäre ein deutliches Signal über die tatsächliche Performance des Deals.
Drittens, ob SpaceX in seiner ersten Quartalsmitteilung nach dem Börsengang die Rechenleistungsverträge mit Anthropic, Google und Reflection AI als eigene Umsatzposition ausweist, statt dass die Öffentlichkeit weiterhin auf aus Medienberichten zusammengesetzte Schätzungen angewiesen ist.
Viertens die tatsächlich gelieferte Stromkapazität von Colossus 2, und ob das Tempo der Turbineninstallation mit vier gleichzeitig um GPUs konkurrierenden Mietern mithalten kann.
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