NVIDIA erzielt 96,2 Milliarden Dollar Quartalsumsatz und erwartet trotz China-Nullannahme weiteres Wachstum
Kurzfassung
NVIDIAs Umsatz im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 stieg um 106 Prozent auf 96,2 Milliarden Dollar, davon 89,0 Milliarden im Rechenzentrum; die Prognose von 108,0 Milliarden enthält keinen chinesischen Rechenzentrumsumsatz.
NVIDIA hat in seiner Prognose eine überprüfbare Bedingung formuliert: Selbst bei einer Annahme von null Umsatz mit Rechenzentrums-Rechenleistung in China soll der Umsatz im kommenden Quartal $108.0 billion erreichen, mit einer Schwankungsbreite von 2%. Fällt der Umsatz im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2027 unter die Untergrenze von $105.84 billion oder lässt sich der Zielkorridor nur mithilfe chinesischer Umsätze erreichen, wäre die im Bericht vom August 26, 2026 dargestellte Stärke der KI-Rechennachfrage außerhalb Chinas widerlegt. Der nächste Quartalsbericht kann diese Annahme direkt prüfen; ein Kursanstieg ersetzt keine Kundenaufträge.
Für das am 26. Juli 2026 beendete zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 meldete NVIDIA einen Umsatz von $96.2 billion. Das waren 18% mehr als im Vorquartal und 106% mehr als ein Jahr zuvor. Das Rechenzentrumsgeschäft steuerte $89.0 billion bei, 117% mehr als im Vorjahr und rund 92% des Gesamtumsatzes. Die Mitteilung schlüsselt nicht auf, welcher Anteil des Zuwachses aus Training, Inferenz oder Netzwerktechnik stammt. Die GAAP-Bruttomarge betrug 75,0%, der verwässerte GAAP-Gewinn $2.46 je Aktie. Der Umsatz hat sich mehr als verdoppelt, während die Marge von 72,4% im Vorjahresquartal stieg; das Wachstum erforderte in diesem Quartal somit keinen sichtbaren Verzicht bei der konzernweiten Bruttomarge.
Für das dritte Quartal setzt das Unternehmen die Mitte seiner Umsatzprognose auf $108.0 billion. Das liegt etwa 12% über dem gerade gemeldeten Wert. Die erwartete Bruttomarge beträgt 74,0%, mit einer Bandbreite von 0,5 Prozentpunkten, und liegt damit unter den aktuellen 75,0%. NVIDIA muss mehr Blackwell-Systeme und die laut Unternehmen inzwischen voll produzierte Vera-Rubin-Plattform ausliefern. Gleichzeitig soll die Marge während Produktwechsel und Lieferausbau zwischen 73,5% und 74,5% bleiben. Die Mitteilung nennt Finanzziele, aber weder Stückzahlen noch durchschnittliche Systempreise. Von außen lässt sich deshalb noch nicht feststellen, ob die geplante Steigerung überwiegend aus höherem Volumen oder einem anderen Produktmix stammt.
Die Kapitalrückgabe zeigt, wie viel Liquidität der Lieferant bereits erwirtschaftet. NVIDIA gab im Quartal durch Aktienrückkäufe und Bardividenden rund $26.0 billion an die Aktionäre zurück. Am Quartalsende waren noch ungefähr $99.0 billion der Rückkaufermächtigung verfügbar. Diese Zahlen belegen nicht, dass die Endkunden mit KI-Diensten Gewinne in ähnlicher Größenordnung erzielen. Sie zeigen, dass der Chip- und Systemanbieter in diesem Berichtszeitraum hohe Gewinne und Zahlungsmittel erwirtschaftete. Steigen die Investitionen der Kunden weiter, ohne dass deren KI-Umsätze ähnlich zunehmen, könnte der Druck auf Bestellungen später sichtbar werden als NVIDIAs Lieferausbau.
Associated Press berichtete nach der Veröffentlichung von einem Kursanstieg der NVIDIA-Aktie um 8,9%. Laut AP lag auch die Umsatzprognose für das nächste Quartal über den Erwartungen der Analysten. Die Reaktion zeigt, dass die Zahlen die zuvor gesetzte Marktschwelle übertrafen, sagt aber nicht, welcher Teil der prognostizierten $108.0 billion durch nicht stornierbare Aufträge gedeckt ist. AP berichtete im selben Text, Salesforce habe unter Verweis auf die Nachfrage nach KI- und Datenprodukten seine Jahresprognose angehoben. Das ist ein einzelner Beleg dafür, dass nachgelagerte Kunden für KI-Software bezahlen; ein Quartal eines Softwareunternehmens kann die Rendite sämtlicher Rechenzentrumsinvestitionen jedoch nicht abbilden.
In den nächsten drei bis sechs Monaten lassen sich drei offengelegte Ergebnisse messen: ob der Umsatz des dritten Quartals im Prognosekorridor liegt, ob die Bruttomarge über der Untergrenze von 73,5% bleibt und ob NVIDIA das Ziel weiterhin ohne chinesischen Umsatz mit Rechenzentrums-Rechenleistung erreicht. Diese Größen zeigen früher als der eintägige Kursanstieg von 8,9%, ob tatsächliche Auslieferungen und die Nachfrage außerhalb Chinas den Lieferausbau weiterhin aufnehmen.
Quellen:
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