Anthropic Q2 季度收入逼近 110 億美元，首度轉盈再簽 450 億算力大單

5 月 20 日，《華爾街日報》披露了一組數字：Anthropic Q2 2026 季度營收預估達 109 億美元。Q1 剛結算的是 48 億，三個月跳了 127%。

同一天，SpaceX 的 IPO 申請文件裡也跑出另一筆數字：Anthropic 從本月起，每月支付 SpaceX 12.5 億美元算力費，合約到 2029 年 5 月，三年總金額接近 450 億美元。

這兩個數字放在一起，說的是同一件事：Anthropic 正在用以前科技圈從沒見過的速度，把收入和支出同步拉到另一個維度。

增速超過 Zoom、Google、Facebook 的歷史高峰

彭博社援引內部資料的說法是，這個季度成長率超過了 Zoom、Google、Facebook 在各自最火的那個季度。

去年夏天，Anthropic 對投資人說的是 2028 年前不會獲利。現在距離 Q2 結束還有一個多月，公司已經預估當季會有 5.59 億美元的首次季度營業利潤，計算基準包含模型訓練費用，不含股票薪酬。

為什麼這麼快？企業採用速度跑得比任何人預期的都快。Claude API 在金融、法律、醫療等垂直領域的滲透率在過去兩季急速提升，加上 Claude.ai 付費訂閱戶的轉換率上升，讓單季成長曲線幾乎是直的。

SpaceX 用的是 xAI 在田納西州孟菲斯建的 Colossus 超算中心。Anthropic 優先取用 Colossus 1 的 Nvidia GB200 算力，xAI 把自己的訓練工作搬到更新的 Colossus 2。

月費 12.5 億美元，年化下來是 150 億美元。SpaceX 全公司 2025 年的年收入大約是 180 億美元，這份合約的體量接近 SpaceX 整體業務的規模。

合約設有 90 天通知退出條款，但那只是文件上的標準配置。真要提前終止，代表 Anthropic 的訓練計畫喊停，目前看不到這個可能性。

一個小細節值得注意：這份合約的金額不是 Anthropic 主動公告，是從 SpaceX 的 IPO 文件裡曝光。說明算力競爭的賭注已大到需要在上市文件裡交代重大客戶的程度。

目前的融資輪仍在進行中，市場傳出 Anthropic 的估值有望在這輪融資後超越 OpenAI。OpenAI 年化收入約 250 億美元，若 Anthropic Q2 的 109 億基線成立，年化接近 440 億，差距已縮得相當小。

但 Anthropic 自己也說，Q2 的獲利不代表全年都會賺錢。下半年算力支出集中，加上新一代模型的訓練預算，利潤數字到年底很可能再次轉負。

這個節奏，跟早年的 AWS 有點像：季度毛利剛浮出水面，馬上把資金再砸進基礎設施，讓盈利線繼續沉下去，但長期護城河同步在加深。

AI 基礎建設進入了一個以十億美元為單位計算月費的時代，而且這條線還沒走到盡頭。

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