Getty Images 與 OpenAI 簽署展示授權協議，GETY 股價盤前暴漲 167%

Getty Images 在 6 月 21 日宣布與 OpenAI 達成一份多年展示授權協議，授權圖片庫將整合進 ChatGPT 的搜尋與探索功能，讓用戶查詢時能看到具有商業授權保護的視覺內容。消息公布後，Getty Images Holdings（股票代碼：GETY）盤前最高漲逾 167%，從約 0.6 美元跳升至 1.62 美元，單日新增市值約 1.59 億美元。執行長 Craig Peters 說：「高品質的授權視覺內容，讓 AI 搜尋與探索更有用、也更值得信賴。」

這份合約實際上涵蓋什麼

先把協議的授權範圍說清楚，才能評估它的真實重量。

這是一份展示協議，授權的是在 ChatGPT 搜尋結果中顯示 Getty 授權圖片，類似 Google 圖片搜尋呈現 Getty 素材的運作方式。訓練資料授權是另一件事，涉及 AI 模型如何從圖片中學習，這份合約明確不包含那個部分。這個法律邊界是雙方都在意的核心條件。

Getty 在 AI 平台授權方面已有前例。2025 年 10 月，Getty 和 Perplexity 簽了類似的展示合作，OpenAI 版本是第二個。Shutterstock 選了另一條路，更早把訓練資料授權給 OpenAI，取得一筆未公開的金額。Adobe Stock 目前沒有任何公開動作。三家主要圖庫平台的策略路線，到這裡開始有了明確的分歧。

整個行業的背景是 2025 年 11 月英國高等法院針對 Stability AI 的裁定，法院認定 AI 模型的權重不構成對原始訓練圖片的「複製件」，Getty 的核心版權主張因此未能成立。這場官司打完之後，繼續走法院路線的效益大幅下降。這份 OpenAI 合作在那個時間點之後宣布，讀起來更像是從訴訟轉向商業授權的信號，而不只是一樁普通的企業合作。

類似的邏輯也在新聞媒體業上演。根據我們稍早追蹤的 Reuters Institute 報告，AI 聊天機器人每週已有 10% 的全球成年人使用，但只有 4% 的用戶會點回原始來源。圖片和文字面對的是同一個現實：流量被 AI 平台攔截，版權主張在法院受挫，授權成了唯一剩下的商業路徑。

數字背後的真相

167% 的盤前漲幅背後，實際的新增收入潛力遠低於這個市場反應所暗示的規模。

做個費米估算。ChatGPT 每週用戶規模約 6 到 7 億。假設 15% 的查詢涉及圖片搜尋，大約每週 1 億次展示、全年約 50 億次。圖片展示的 CPM 行情在 0.5 至 2 美元之間，取中值 1 美元，每年潛在收入上限約 500 萬至 1000 萬美元。Getty 2026 年 Q1 營收是 2.27 億美元，年化約 9 億美元。就算把展示收入估算翻倍，也在年營收的 2% 以下。

市場給的溢價顯然不是在定價這筆展示費用，而是在押注三個後續可能性：其一，其他 AI 平台效仿 OpenAI 跟進授權；其二，未來合約版本加入訓練資料條款；其三，Getty 從「告 AI 公司的那個人」重新定位成「給 AI 提供合規視覺素材的那個人」。這三件事哪一件都還沒兌現。

有一個細節沒有在 GlobeNewsWire 的官方新聞稿 中出現：Getty 管理約 60 萬名內容創作者，這份展示協議帶來的 AI 平台新收入，目前沒有任何說明創作者能分到多少比例。Shutterstock 在訓練資料授權時給了創作者一部分分潤，但 Getty 目前沒有公開說明展示版位的分潤架構。

GETY 在過去一年多數時間在 0.5 到 0.8 美元之間徘徊，對應市值約 2.5 到 3 億美元。對一家年營收接近 9 億美元的公司而言，這個估值幾乎等於市場放棄了對 Getty 商業模式的期待。這份 OpenAI 合作短暫把市值帶回 7 到 9 億美元的區間，要維持這個水準，需要可量化的後續進展。

接下來值得觀察的指標

三個月內最直接的信號來自 Adobe Stock 和路透社圖片社。如果 Adobe 在 Q3 財報裡提到 AI 展示授權的新收入，或路透社跟任何聊天機器人達成協議，代表這個授權模式在圖庫和新聞攝影之間的滲透速度比預期更快。路透社、美聯社和 Getty 三家手上的時事照片加總超過數億張，AI 搜尋在回答時事問題時需要這些圖片，它們在授權談判桌上的籌碼和一般庫存照片不在同一個數量級。

Getty 在美國聯邦法院對 Stability AI 的訴訟仍在審理中，2026 年 1 月的最新程序進度顯示案件還在早期階段。如果年底前雙方達成和解，幾乎可以確定收尾的方式是授權合約，賠償判決的可能性在英國判決之後已經很低了。

個人攝影師的分潤問題遲早會成為公開議題。2025 年的 Stability AI 訴訟讓大眾第一次認識到訓練資料和版權的關係，現在 Getty 跟 OpenAI 的展示授權，讓同樣的問題用不同的包裝又回來了。

你覺得展示授權收入的最終分配，會偏向圖庫平台留大頭、攝影師拿小頭，還是會出現更透明的拆帳機制？這個問題在 Q3 財報季之前，應該有一個初步輪廓。

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